イングランド銀行、世界貿易リスクの高まりを受け利下げを実施

更新日 2025年5月9日

世界経済の不確実性の高まりと貿易圧力の継続に対応するため、イングランド銀行は政策金利を0.25ポイント引き下げ、4.25%としました。この決定は、5月の金融政策会合終了時に発表され、2024年8月以来4回連続の利下げとなり、外的ショックから英国経済を守るための継続的な取り組みを示しています。

世界的な貿易緊張の中での防衛的な利下げ

この決定は、関税紛争の激化や主要経済国の成長鈍化といった背景のもとで行われました。米国が広範な輸入関税を課し、世界の貿易量が減少する中、イングランド銀行は国内需要と信用状況を支えるために予防的な措置を取りました。

アンドリュー・ベイリー総裁は、英国のインフレ率はここ数ヶ月で落ち着きを見せているものの、経済の勢いに対するより広範なリスク、特に世界的な貿易摩擦によってさらなる金融緩和が正当化されると強調しました。彼は「繊細な世界環境の中を、柔軟かつ確固たる姿勢で乗り越えていく」と述べました。

委員会の分裂が示す不透明感

金融政策委員会（MPC）は、この決定において意見が一致していませんでした。多数派は25ベーシスポイントの利下げを支持しましたが、一部の委員は、累積的な利下げが貿易の混乱がさらに深刻化した場合には不十分になる可能性を懸念していました。また、エネルギーや食品価格が再び上昇すれば、インフレが再燃するリスクも指摘されました。

このような意見の分裂は、政策立案者が直面している不透明な見通しを浮き彫りにしており、それは英国に限らず、世界中の中央銀行にも共通する課題です。

市場の反応：ポンドと株式に対する穏やかな安心感

市場はこの発表に慎重に反応しました。英ポンドは米ドルに対してわずかに下落し、さらなる金融緩和の可能性を反映しました。一方、FTSE100指数は、不動産や消費関連など金利に敏感なセクターを中心に小幅な上昇を見せました。

また、英国の国債利回りも低下しており、イングランド銀行が今後の経済状況次第でさらなる政策緩和を行うとの市場の期待が高まっています。

経済見通し：さらなる利下げの可能性

この利下げは、地政学的および貿易上の緊張が高まる中、よりハト派的な姿勢を示す世界の中央銀行の動きに呼応するものです。アナリストたちは現在、英国の政策金利が年末までに3.75%にまで下がる可能性があると予想しており、特に世界経済の回復が進まない場合や、米国の関税が欧州の輸出需要に大きく影響する場合にその可能性は高まります。

中央銀行は今後も経済指標を注視していく姿勢を示していますが、会合後の声明のトーンからは、さらなる金融緩和の可能性が十分にあることがうかがえます。