美联储在市场动态变化中强化回购工具

更新于2025年5月23日

随着金融市场的发展和流动性需求的变化，美国联邦储备系统（美联储）持续强调其操作框架的重要性。在2025年5月22日的演讲中，系统公开市场账户（SOMA）经理罗伯托·佩尔里重申了常设回购工具（SRF）和外国及国际货币当局（FIMA）回购机制在有效实施货币政策中的关键作用。

SRF：隔夜市场的结构性保障机制

佩尔里表示，SRF是控制隔夜利率的上限。通过该机制，符合资格的对手方可使用美国国债作为抵押，获得隔夜融资。这一操作有助于防止利率大幅波动，并确保联邦基金利率维持在联邦公开市场委员会（FOMC）设定的目标区间内。

他指出，SRF已演变为永久性的流动性支持机制，提供资金市场稳定性，并增强了市场对美联储操作能力的信心。

FIMA回购：稳定全球美元流动性

演讲还提到FIMA回购机制，使外国中央银行可以通过质押美国国债换取美元。这一安排使全球机构无需抛售国债即可管理流动性需求，从而减少市场扰动。

该机制已成为在全球金融系统面临压力时期维持市场秩序的战略工具。

政策执行中的战略适应力

佩尔里强调，美联储始终致力于适应市场变化。随着金融结构日益复杂，SRF和FIMA回购等工具成为确保政策传导顺畅、可预测的保障机制。

他重申了美联储在透明度、一致性沟通和操作稳定性方面的立场，这些都是维持市场信任的关键因素。

投资者提示：市场信心的基础

尽管市场参与者通常关注利率决策的头条新闻，但美联储幕后的操作（如回购机制）对日常稳定性至关重要。佩尔里的发言提醒我们，美联储的工具箱广泛、精准，并已准备好应对各种流动性需求。