เฟดเสริมเครื่องมือรีโป ท่ามกลางพลวัตตลาดที่เปลี่ยนแปลง

อัปเดตเมื่อ 23 พฤษภาคม 2025

ท่ามกลางการพัฒนาของตลาดการเงินและความต้องการสภาพคล่องที่เปลี่ยนไป ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงเน้นย้ำถึงความสำคัญของกรอบการดำเนินงานของตน ในสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2025 โรแบร์โต แปร์ลี ผู้จัดการบัญชีตลาดเปิดของระบบ (SOMA) ได้ยืนยันถึงบทบาทสำคัญของเครื่องมือรีโปถาวร (SRF) และเครื่องมือรีโปสำหรับหน่วยงานการเงินระหว่างประเทศ (FIMA) ในการดำเนินนโยบายการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ

SRF: กลไกความมั่นคงเชิงโครงสร้างสำหรับตลาดข้ามคืน

แปร์ลีอธิบายว่า SRF ทำหน้าที่เป็นเพดานของอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน โดยที่คู่สัญญาที่มีสิทธิ์สามารถเข้าถึงเงินทุนข้ามคืนโดยมีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน กลไกนี้ช่วยป้องกันไม่ให้อัตราดอกเบี้ยผันผวนและรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนกลางให้อยู่ในกรอบเป้าหมายของ FOMC

เขาเน้นว่า SRF ได้พัฒนาเป็นกลไกสำรองสภาพคล่องถาวรซึ่งช่วยเพิ่มเสถียรภาพให้กับตลาดการเงินและเสริมสร้างความเชื่อมั่นต่อความพร้อมในการดำเนินงานของเฟด

FIMA รีโป: การรักษาเสถียรภาพสภาพคล่องดอลลาร์ทั่วโลก

สุนทรพจน์ยังกล่าวถึงเครื่องมือรีโป FIMA ซึ่งเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางต่างประเทศเข้าถึงดอลลาร์สหรัฐฯ โดยใช้พันธบัตรสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน กลไกนี้ช่วยให้สถาบันการเงินระหว่างประเทศสามารถจัดการกับความต้องการสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายพันธบัตรออกสู่ตลาด ซึ่งช่วยลดความผันผวนในตลาดการเงิน

เครื่องมือนี้กลายเป็นกลไกเชิงกลยุทธ์ในการรักษาระเบียบของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่เกิดความตึงเครียดในระบบการเงินโลก

ความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์ในการดำเนินนโยบาย

แปร์ลีย้ำถึงความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องของเฟดในการปรับตัวให้เข้ากับความเปลี่ยนแปลงของตลาด เมื่อโครงสร้างทางการเงินมีความซับซ้อนมากขึ้น เครื่องมืออย่าง SRF และรีโป FIMA ทำหน้าที่เป็นกลไกรองรับเพื่อให้การส่งผ่านนโยบายเป็นไปอย่างราบรื่นและคาดการณ์ได้

เขายังยืนยันถึงจุดยืนของเฟดในเรื่องความโปร่งใส การสื่อสารอย่างสม่ำเสมอ และความมั่นคงในการดำเนินงาน ซึ่งล้วนเป็นองค์ประกอบสำคัญในการรักษาความเชื่อมั่นของตลาด

มุมมองของนักลงทุน: รากฐานแห่งความเชื่อมั่นในตลาด

แม้ว่านักลงทุนมักจะให้ความสำคัญกับการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่การดำเนินงานเบื้องหลัง เช่น เครื่องมือรีโป ยังคงมีบทบาทสำคัญต่อเสถียรภาพในแต่ละวัน คำกล่าวของแปร์ลีเตือนว่าเฟดมีเครื่องมือที่หลากหลาย ปรับมาอย่างเหมาะสม และพร้อมตอบสนองความต้องการสภาพคล่องอย่างแม่นยำ