Fed Reforça Ferramentas de Recompra Diante da Dinâmica de Mercado em Mudança

Atualizado em 23 de maio de 2025

À medida que os mercados financeiros evoluem e a demanda por liquidez muda, o Federal Reserve continua a enfatizar a importância de suas estruturas operacionais. Em um discurso recente, em 22 de maio de 2025, Roberto Perli, Gerente da Conta de Mercado Aberto do Sistema (SOMA), reafirmou o papel vital da Facilidade Permanente de Recompra (SRF) e da Facilidade de Recompra para Autoridades Monetárias Estrangeiras e Internacionais (FIMA) na implementação eficaz da política monetária.

SRF: Um Amortecedor Estrutural para os Mercados Overnight

Perli descreveu a SRF como um teto para as taxas de juros overnight. Por meio dessa facilidade, as contrapartes elegíveis podem acessar financiamento overnight garantido por títulos do Tesouro. Isso evita picos bruscos de taxa e ancora a taxa dos fundos federais dentro da faixa-alvo estabelecida pelo FOMC.

Ele destacou que a SRF evoluiu para um suporte de liquidez permanente, oferecendo estabilidade aos mercados de financiamento e reforçando a confiança na prontidão operacional do Fed.

Recompra FIMA: Estabilizando a Liquidez Global em Dólares

O discurso também abordou a Facilidade de Recompra FIMA, que oferece aos bancos centrais estrangeiros acesso a dólares dos EUA em troca de títulos do Tesouro. Com isso, o Fed permite que instituições globais administrem suas necessidades de liquidez sem vender diretamente seus títulos, minimizando potenciais perturbações no mercado.

Essa facilidade se tornou uma ferramenta estratégica para preservar a ordem do mercado, especialmente durante períodos de estresse nos sistemas financeiros globais.

Adaptabilidade Estratégica na Execução da Política

Perli enfatizou o compromisso contínuo do Fed em se adaptar às mudanças do mercado. À medida que as estruturas financeiras se tornam mais complexas, ferramentas como a SRF e a FIMA funcionam como salvaguardas para garantir que a transmissão da política seja suave e previsível.

Ele reafirmou a posição do Fed sobre transparência, comunicação consistente e estabilidade operacional — todos elementos cruciais para manter a confiança do mercado.

Perspectiva do Investidor: Fundamentos da Confiança do Mercado

Embora os participantes do mercado frequentemente se concentrem nas decisões de taxas de juros em destaque, as operações nos bastidores do Fed — como as facilidades de recompra — são essenciais para a estabilidade diária. As observações de Perli servem como um lembrete de que o conjunto de ferramentas do Fed é amplo, calibrado e pronto para atender às necessidades de liquidez com precisão.