Semana por Delante: Eventos Clave que Impactan los Mercados de Divisas y Bonos

Actualizado el 25 de febrero de 2025

Enfoque del Mercado: Datos de Inflación de EE.UU., Elecciones en Alemania y Decisiones de Política Global

A medida que los mercados entran en la última semana de febrero, los principales eventos económicos en Estados Unidos, Europa y Asia darán forma a los movimientos en divisas y bonos. La atención se centrará en los datos de inflación PCE de EE.UU., las elecciones en Alemania y las decisiones de política monetaria en Corea del Sur y Japón.

Con la Reserva Federal adoptando una postura cautelosa sobre los recortes de tasas, los últimos indicadores económicos serán monitoreados de cerca para evaluar los próximos pasos en la política monetaria global.

Perspectiva de EE.UU.: Datos de Inflación PCE en el Centro de Atención

El Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, se publicará el viernes 23 de febrero. Esto sigue a la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mostró una inflación más alta de lo esperado. Sin embargo, los analistas sugieren que los componentes que alimentan la inflación subyacente del PCE podrían indicar presiones menos severas en comparación con el IPC.

Qué observar:

• Tendencias de la inflación subyacente del PCE – Un dato más bajo podría reforzar las expectativas de recortes de tasas en la segunda mitad de 2025.

• Confianza del consumidor en EE.UU. – El índice de confianza del consumidor de la Conference Board (martes) ofrecerá información sobre la percepción de los hogares.

• Revisión del PIB del cuarto trimestre – La segunda estimación del PIB de EE.UU. (jueves) podría refinar las expectativas sobre el crecimiento económico.

Impacto en el mercado: Si la inflación sigue moderándose, las expectativas de un recorte de tasas en septiembre de 2025 podrían fortalecerse. Sin embargo, si la inflación PCE sigue siendo elevada, la Reserva Federal podría retrasar su primer recorte hasta finales de 2025.

Europa: Elecciones en Alemania y Tendencias Inflacionarias

Los resultados de las elecciones en Alemania el 23 de febrero serán un punto focal importante para los mercados. Los analistas advierten que si los partidos tradicionales no logran asegurar una mayoría de dos tercios, podrían surgir preocupaciones sobre la capacidad del nuevo gobierno para implementar estímulos fiscales.

Eventos Económicos Claves en la Eurozona:

• Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania (lunes) – Se espera que confirme el optimismo observado en el reciente índice ZEW.

• Datos de inflación en Alemania y Francia (jueves y viernes) – Los datos preliminares de inflación de febrero influirán en las próximas decisiones del Banco Central Europeo.

• Desglose del PIB de Alemania del cuarto trimestre (martes) – Ofrecerá información sobre qué sectores impulsan o frenan la economía.

Impacto en el mercado: La incertidumbre política en Alemania y los datos de inflación más bajos podrían afectar al euro (EUR/USD) y a los rendimientos de los bonos en la región.

Asia: Decisiones de Bancos Centrales e Inflación

Japón:

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio para febrero, que se publicará el viernes, ofrecerá una señal temprana sobre las tendencias inflacionarias en todo el país. Se espera que el Banco de Japón (BoJ) mantenga su política monetaria actual, pero los datos de inflación serán clave para evaluar la probabilidad de una futura subida de tasas en 2025.

Datos adicionales:

• Producción industrial y ventas minoristas de Japón (viernes) – Indicadores clave sobre la salud económica tras la reciente recuperación en la producción.

Impacto en el mercado: Un dato de inflación elevado podría reforzar las expectativas de que el BoJ suba las tasas nuevamente en 2025, lo que respaldaría al yen (USD/JPY).

Corea del Sur:

El Banco de Corea (BoK) llevará a cabo su reunión de política monetaria el martes, y se espera ampliamente que reduzca su tasa de interés en 25 puntos básicos a 2.75% para estimular el crecimiento económico.

Impacto en el mercado: Un recorte de tasas podría debilitar al won surcoreano (KRW), especialmente en medio de la incertidumbre sobre la política comercial de EE.UU.

Otros Eventos Globales a Seguir

• Canadá: El informe del PIB del cuarto trimestre (viernes) indicará si las sólidas ventas minoristas de diciembre impulsaron el crecimiento económico.

• Reino Unido: Semana con pocos datos, con solo el Índice de Precios de la Vivienda Nationwide (viernes).

• Suiza: Datos del PIB del cuarto trimestre (jueves) revelarán el estado de la economía suiza a inicios de 2025.

• China: Los PMI de febrero (1 de marzo) serán seguidos de cerca para detectar signos de recuperación en el sector manufacturero y de servicios.

  
  

Perspectivas del Mercado: Qué Esperar

1. Inflación y política de la Fed – Un PCE más moderado podría reforzar la expectativa de un recorte en septiembre, mientras que una inflación persistente podría retrasar la decisión hasta finales de 2025.

2. Riesgos políticos en Europa – Las elecciones en Alemania podrían afectar el sentimiento sobre el euro (EUR/USD) si la incertidumbre aumenta.

3. Decisiones de Bancos Centrales en Asia – Las expectativas sobre una subida de tasas del BoJ y los recortes del BoK impactarán el yen japonés (JPY) y el won surcoreano (KRW).

Con los mercados ajustándose a riesgos inflacionarios, cambios en la política comercial y decisiones de bancos centrales, los inversionistas deben prepararse para una mayor volatilidad en los mercados de divisas y bonos en la próxima semana.