La inflación de mayo se enfría y refuerza las apuestas por un recorte de tasas

Actualizado el 13 de junio de 2025

La inflación en Estados Unidos se desaceleró más de lo esperado en mayo, lo que refuerza las esperanzas de que la Reserva Federal pueda comenzar a reducir las tasas de interés tan pronto como en septiembre. El último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró una moderación en las principales categorías, lo que indica que las presiones sobre los precios comienzan a estabilizarse después de dos años de volatilidad.

La inflación se desacelera debido a la caída de los costos energéticos

El IPC aumentó 0,1 % en mayo, por debajo del incremento del 0,3 % registrado en abril. En términos interanuales, la inflación alcanzó el 2,4 %, mientras que el IPC subyacente —que excluye alimentos y energía— subió 0,1 % mensual y 2,8 % anual. Los precios de la gasolina disminuyeron considerablemente, compensando los aumentos en vivienda y servicios.

Los costos de la vivienda, aunque aún elevados, crecieron a un ritmo más lento, mientras que los precios de los alimentos se mantuvieron estables. Esta tendencia refuerza la posibilidad de que la inflación se acerque al objetivo del 2 % de la Fed sin provocar una desaceleración económica grave.

Los mercados reaccionan con optimismo ante posibles recortes

Tras la publicación del informe, los rendimientos del Tesoro cayeron y los mercados bursátiles subieron. Los inversores ahora anticipan al menos dos recortes de tasas antes de que finalice 2025, siendo el primero probablemente en septiembre.

Los futuros de los fondos federales reflejan ahora más del 70 % de probabilidad de un recorte en septiembre. Aunque la Fed mantiene una postura cautelosa, los recientes indicios de debilidad en el mercado laboral y la moderación de la inflación fortalecen la confianza en un posible giro en la política monetaria.

Cautela entre los funcionarios de la Fed

A pesar de los datos favorables, los funcionarios de la Reserva Federal aún no han confirmado un calendario para ajustar las tasas. Han reiterado su intención de observar un “progreso sostenido” en la inflación antes de tomar decisiones. Algunos también advierten que los nuevos aranceles podrían generar presiones inflacionarias en los próximos meses.

Aun así, los resultados del IPC de mayo refuerzan la evidencia de que el endurecimiento monetario está logrando su objetivo: controlar la inflación sin frenar gravemente el crecimiento económico.

Conclusión para inversores: la vista puesta en septiembre

Los datos de inflación de mayo marcan un hito en la lucha de la Fed contra la inflación. Para los inversores, esto refuerza el escenario de un “aterrizaje suave” y mantiene el impulso alcista tanto en las acciones como en los bonos.

Con la reunión del FOMC en junio acercándose y nuevos datos laborales en camino, el camino hacia un recorte de tasas dependerá de la confirmación que ofrezcan los informes del PCE subyacente y del empleo de junio.