本周市场展望：影响外汇和债券市场的关键事件

更新日期：2025年2月25日

市场焦点：美国通胀数据、德国大选及全球政策决策

随着市场进入2月的最后一周，美国、欧洲和亚洲的关键经济事件将影响外汇（FX）和债券市场的走势。市场关注的焦点包括 美国PCE通胀数据、德国大选，以及韩国和日本的央行货币政策决策。

由于美联储（Fed）对降息持谨慎态度，投资者将密切关注最新的经济指标，以判断全球货币政策的未来方向。

美国展望：PCE通胀数据成为焦点

个人消费支出（PCE）物价指数，即美联储青睐的通胀指标，将于**2月23日（周五）公布。这一数据发布前，最新的消费者价格指数（CPI）**已显示出高于预期的通胀水平。然而，分析师认为，PCE核心通胀的组成部分可能表明通胀压力比CPI所反映的情况要温和。

重点关注事项：

• PCE核心通胀趋势 —— 若数据低于预期，可能强化2025年下半年降息的预期。

• 美国消费者信心指数 —— Conference Board消费者信心指数（周二） 将提供家庭消费心理的洞察。

• 第四季度GDP修正数据 —— 美国GDP第二次预估（周四） 可能会影响对经济增长的预期。

市场影响： 如果通胀继续放缓，9月降息预期可能会增强。然而，如果PCE通胀保持高位，美联储可能会将首次降息推迟至2025年底。

欧洲展望：德国大选及通胀趋势

德国2月23日大选的结果将成为市场关注的核心事件。分析人士警告称，如果传统政党无法赢得三分之二多数席位，市场可能会对新政府是否有能力推出财政刺激计划产生担忧。

欧元区关键经济事件：

• 德国Ifo商业景气指数（周一） —— 预计将确认近期ZEW经济景气指数所反映的市场乐观情绪。

• 德国和法国通胀数据（周四、周五） —— 2月的初步通胀数据可能影响欧洲央行（ECB）的未来政策方向。

• 德国第四季度GDP细分数据（周二） —— 提供关于哪些行业推动或拖累经济增长的深入分析。

市场影响： 德国政治不确定性和低通胀数据可能会施压欧元（EUR/USD），并影响该地区债券收益率。

亚洲展望：央行决策及通胀更新

日本：

2月东京核心CPI 将于 周五 公布，这将成为全国通胀趋势的领先指标。市场仍预计，日本央行（BoJ）可能在2025年再次加息，但这一决定将受到最新通胀数据的影响。

其他重要数据：

• 日本工业生产及零售销售（周五） —— 这些数据将进一步揭示经济在近期复苏后的表现。

市场影响： 若通胀高于预期，可能会增强日本央行2025年进一步加息的预期，进而支持日元（USD/JPY）。

韩国：

韩国央行（BoK） 将于 周二 召开政策会议，预计将 降息25个基点至2.75%，以应对经济增长放缓。

市场影响： 降息可能会对韩元（KRW） 施加压力，特别是在全球贸易政策仍存不确定性的情况下。

其他全球经济事件值得关注

• 加拿大： 第四季度GDP报告（周五） 将揭示12月强劲的零售销售是否转化为更高的经济增长。

• 英国： 本周经济数据较少，仅有 Nationwide房价指数（周五） 需关注。

• 瑞士： 第四季度GDP数据（周四） 将提供瑞士经济在2025年初的动向。

• 中国： 2月PMI数据（3月1日） 将被密切关注，以判断制造业和服务业是否从1月的疲软数据中恢复。

  
  

市场展望：未来关注的关键因素

1. 美国通胀与美联储政策 —— 若PCE数据走弱，可能增强9月降息预期，但若通胀仍然高企，美联储可能将降息推迟至2025年底。

2. 欧洲政治风险 —— 德国大选可能会影响欧元（EUR/USD），尤其是在政治不稳定性的情况下。

3. 亚洲央行决策 —— 日本央行（BoJ）可能加息，而韩国央行（BoK）可能降息，这将影响日元（JPY）和韩元（KRW）。

   
   

随着市场适应通胀风险、贸易政策变化和央行决策，预计本周外汇和债券市场的波动性将加剧。