Phố Wall thận trọng khi Mỹ bị hạ xếp hạng tín dụng, đe dọa đà tăng của thị trường chứng khoán

Cập nhật ngày 19 tháng 5 năm 2025

Bất chấp những tiến triển gần đây trong đàm phán thương mại và đợt phục hồi ngắn hạn trên thị trường, các nhà phân tích Phố Wall đang cảnh báo về những rủi ro ngày càng gia tăng. Sự kết hợp giữa sự lạc quan quá mức từ nhà đầu tư và việc Mỹ bị hạ xếp hạng tín dụng đã làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của đợt tăng giá hiện tại của thị trường.

Cổ phiếu tăng nhờ tiến triển thương mại, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác

Sau khi Mỹ và Trung Quốc công bố tạm dừng áp thuế bổ sung, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu công nghệ và công nghiệp. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng đợt tăng này có thể đã vượt quá mức nền tảng kinh tế thực tế, chủ yếu nhờ tâm lý nhẹ nhõm thay vì sức mạnh cơ bản bền vững.

Các công ty đầu tư lớn khuyên khách hàng nên giữ thái độ thận trọng, lưu ý rằng biến động vẫn ở mức cao và nhiều rủi ro mang tính cấu trúc — như vấn đề tài khóa — vẫn chưa được giải quyết.

Moody’s hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ

Mối lo ngại gia tăng khi Moody’s hạ xếp hạng tín dụng quốc gia của Mỹ từ AAA xuống Aa1, với lý do là thâm hụt ngân sách ngày càng tăng và gánh nặng nợ dài hạn. Việc này phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng từ các cơ quan xếp hạng về khả năng của chính phủ Mỹ trong việc quản lý tài chính giữa bối cảnh bế tắc chính trị và áp lực duy trì các chương trình cắt giảm thuế tốn kém.

Dù việc hạ xếp hạng không gây ra sự hoảng loạn ngay lập tức, nhưng nó đã khiến thị trường trái phiếu chao đảo và đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm lên cao. Điều này làm tăng chi phí vay vốn của chính phủ trong khi dư địa ngân sách đang bị thu hẹp.

Khả năng chi trả nợ trở thành tâm điểm

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng động thái hạ xếp hạng có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền. Khi chi phí đi vay của chính phủ tăng, lãi suất trong khu vực tư nhân cũng có thể tăng theo — ảnh hưởng đến vay mua nhà, khoản vay doanh nghiệp và quyết định đầu tư.

Việc hạ xếp hạng diễn ra vào thời điểm các dữ liệu mới về lạm phát và niềm tin người tiêu dùng cho thấy nền kinh tế phục hồi yếu hơn so với kỳ vọng của thị trường.

Lời nhắn gửi cho nhà đầu tư: Phục hồi mang theo rủi ro

Thông điệp dành cho nhà đầu tư rất rõ ràng: đừng mù quáng chạy theo thị trường tăng giá. Mặc dù những tiến triển trong đàm phán thương mại mang lại sự nhẹ nhõm ngắn hạn, nhưng sức bền của thị trường về lâu dài sẽ phụ thuộc vào việc các nhà hoạch định chính sách có thể giải quyết các vấn đề tài khóa cơ bản và liệu doanh nghiệp có thể duy trì lợi nhuận trong bối cảnh chi phí tài chính tăng cao hay không.