Fed Tăng Cường Công Cụ Repo Giữa Biến Động Thị Trường

Cập nhật ngày 23 tháng 5 năm 2025

Khi thị trường tài chính tiếp tục thay đổi và nhu cầu thanh khoản biến động, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) vẫn nhấn mạnh tầm quan trọng của các cơ chế hoạt động của mình. Trong bài phát biểu ngày 22 tháng 5 năm 2025, Roberto Perli – Quản lý Tài khoản Thị trường Mở Hệ thống (SOMA), đã tái khẳng định vai trò then chốt của Công cụ Repo Thường trực (SRF) và Công cụ Repo FIMA cho các cơ quan tiền tệ quốc tế trong việc thực hiện chính sách tiền tệ hiệu quả.

SRF: Cơ Chế Bảo Vệ Cấu Trúc Cho Thị Trường Qua Đêm

Perli mô tả SRF là một mức trần cho lãi suất qua đêm. Thông qua cơ chế này, các đối tác đủ điều kiện có thể tiếp cận khoản tài trợ qua đêm được đảm bảo bằng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Điều này giúp ngăn ngừa sự tăng vọt của lãi suất và giữ cho lãi suất quỹ liên bang nằm trong phạm vi mục tiêu do FOMC đặt ra.

Ông nhấn mạnh rằng SRF đã phát triển thành một công cụ dự phòng thanh khoản vĩnh viễn, mang lại sự ổn định cho thị trường tài chính và củng cố niềm tin vào khả năng hoạt động của Fed.

Repo FIMA: Ổn Định Thanh Khoản Đồng Đô La Toàn Cầu

Bài phát biểu cũng đề cập đến Công cụ Repo FIMA, cho phép các ngân hàng trung ương nước ngoài tiếp cận đồng USD bằng cách thế chấp trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Cơ chế này giúp các tổ chức toàn cầu quản lý nhu cầu thanh khoản mà không cần bán trái phiếu trực tiếp ra thị trường, giảm thiểu sự gián đoạn tiềm ẩn.

Đây là một công cụ chiến lược giúp duy trì trật tự thị trường, đặc biệt trong thời kỳ căng thẳng của hệ thống tài chính toàn cầu.

Khả Năng Thích Ứng Chiến Lược Trong Thực Thi Chính Sách

Perli nhấn mạnh cam kết của Fed trong việc thích ứng với những thay đổi của thị trường. Khi cấu trúc tài chính trở nên phức tạp hơn, các công cụ như SRF và repo FIMA đóng vai trò như bộ đệm để đảm bảo quá trình truyền dẫn chính sách diễn ra suôn sẻ và có thể dự đoán được.

Ông cũng tái khẳng định cam kết của Fed đối với tính minh bạch, giao tiếp nhất quán và sự ổn định trong vận hành – những yếu tố thiết yếu để duy trì niềm tin thị trường.

Góc Nhìn Nhà Đầu Tư: Nền Tảng Của Niềm Tin Thị Trường

Mặc dù các nhà đầu tư thường tập trung vào các quyết định lãi suất lớn, nhưng hoạt động hậu trường của Fed – chẳng hạn như các công cụ repo – lại đóng vai trò then chốt cho sự ổn định hàng ngày. Phát biểu của Perli nhắc nhở rằng bộ công cụ chính sách của Fed rất toàn diện, được hiệu chỉnh cẩn thận và sẵn sàng đáp ứng nhu cầu thanh khoản với độ chính xác cao.