Экономический прогноз США на 2 квартал 2025 года: Рост замедляется на фоне изменения политики

Обновлено 27 марта 2025 года

S&P понижает прогноз роста и указывает на политическую неопределенность

В своем последнем квартальном отчете агентство S&P Global Ratings значительно снизило прогноз экономического роста США на 2025 год. Причиной стали сокращения федеральных расходов, повышение таможенных пошлин и увольнения в государственном секторе, что оказывает давление на экономическую активность.

Ожидается, что реальный ВВП вырастет всего на 1,6% в 2025 году, по сравнению с 2,5% в 2024 году и 2,9% в 2023 году. Политические изменения замедляют как деловые инвестиции, так и потребительские расходы.

Высокая инфляция и рост безработицы

Инфляция остается устойчиво высокой: базовый индекс PCE прогнозируется на уровне 3,0% в 2025 году, что выше целевого показателя ФРС в 2%. Ожидается, что рынок труда будет постепенно ослабевать, и уровень безработицы достигнет 4,6% к середине 2026 года.

Ключевые экономические показатели – прогноз на 2025 год

Изменение политики снижает темпы роста

Снижение прогноза отражает непосредственные последствия экономических мер, принятых администрацией Трампа в начале 2025 года — особенно в области торговли и сокращения бюджета. Несмотря на потенциальные положительные эффекты от налоговых реформ и дерегулирования, они пока не реализованы.

Сокращения в федеральной службе и снижение уровня найма в государственном секторе ограничивают рост занятости, а частные компании становятся осторожнее на фоне экономической неопределенности.

ФРС, вероятно, снизит ставку только один раз в 2025 году

S&P ожидает, что Федеральная резервная система снизит ставку один раз на 25 базисных пунктов в 2025 году, доведя диапазон базовой ставки до 4,00%–4,25% к концу года. Без серьезного ухудшения ситуации дальнейшее смягчение маловероятно.

Риски смещены в сторону снижения

Хотя рецессия не рассматривается как базовый сценарий, S&P предупреждает, что экономическая динамика очевидно слабеет. Прогноз предполагает рост ВВП всего на 1,55% между 4 кварталом 2024 и 4 кварталом 2025 года, что оставляет мало пространства для ошибок в политике. Усиление глобального спада или ужесточение условий кредитования могут усилить риски.

Влияние на рынок и ключевые выводы

Обновленный прогноз S&P подчеркивает необходимость осторожности:

• Политическая неопределенность тормозит рост, особенно из-за тарифов и сокращения расходов

• Ограниченное снижение ставок возможно, если ФРС будет стремиться сбалансировать инфляцию и замедление

• Рынок труда может ослабнуть, особенно за счёт сокращения госсектора