Протокол заседания ФРС может дать ключевые сигналы на фоне тарифной напряжённости и рыночной нестабильности

Обновлено: 15 апреля 2025 года

Пока мировые рынки продолжают ориентироваться в условиях неоднозначных экономических сигналов и геополитической напряжённости, все взгляды обращены к предстоящей публикации протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которая может прояснить дальнейшие действия Федеральной резервной системы США. Протокол заседания, прошедшего 19–20 марта, будет опубликован сегодня и, как ожидается, раскроет позицию регулятора по поводу возможного снижения процентных ставок и общего экономического прогноза.

Надежды на снижение ставки всё ещё сохраняются

Участники рынка рассчитывают получить чёткие сигналы о том, намерена ли ФРС снизить ставки в 2025 году. Несмотря на частичное ослабление инфляционного давления, сохраняющаяся неопределённость в отношении будущих данных побуждает ФРС к осторожности. Недавние публичные заявления чиновников указывают на нарастающее разногласие: одни выступают за сохранение высоких ставок для сдерживания инфляции, другие — за постепенное смягчение политики при ослаблении экономической активности.

Тарифные риски создают дополнительную сложность

Дополнительный уровень неопределённости вносит обеспокоенность по поводу возможного повышения тарифов. Администрация Байдена рассматривает возможность увеличения пошлин на ключевые импортные товары, особенно из Китая, что может вновь усилить ценовое давление в цепочках поставок. Это вызывает опасения, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось, что, в свою очередь, может отсрочить или ограничить ожидаемое снижение ставок.

На что обращает внимание рынок

Инвесторы будут тщательно анализировать протоколы, чтобы выявить признаки внутренних разногласий, оценки экономических рисков и любые изменения в формулировках, указывающие на возможное смягчение политики. На кону не только сроки первого снижения ставки, но и общая траектория денежно-кредитной политики в 2025 году. В настоящее время фьючерсные рынки оценивают вероятность снижения ставки до сентября в 60–70%, но этот прогноз остаётся подвержен изменениям в зависимости от новых данных и геополитической обстановки.

Глобальные последствия

Монетарная политика США оказывает влияние на глобальные финансовые потоки. Любое смягчение со стороны ФРС может ослабить доллар и вызвать рост интереса к рисковым активам, тогда как сохранение жёсткой позиции может усилить давление на развивающиеся рынки и глобальную ликвидность. В условиях замедления роста в Китае и на фоне геополитических конфликтов дальнейшие шаги ФРС могут либо стабилизировать ситуацию, либо усилить беспокойство инвесторов по всему миру.