Неделя впереди: ключевые события, влияющие на валютные и долговые рынки

Обновлено 25 февраля 2025 года

Фокус рынка: данные об инфляции в США, выборы в Германии и глобальные политические решения

С приближением последней недели февраля ключевые экономические события в США, Европе и Азии будут определять динамику валютного и долгового рынков. Основное внимание уделяется данным об инфляции PCE в США, выборам в Германии и решениям центральных банков Южной Кореи и Японии.

С учетом того, что Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет осторожную позицию в отношении снижения процентных ставок, последние экономические показатели будут внимательно изучены для оценки дальнейших шагов в глобальной монетарной политике.

Перспективы США: данные об инфляции PCE в центре внимания

Индекс цен расходов на личное потребление (PCE), который является предпочтительным показателем инфляции для ФРС, будет опубликован в пятницу, 23 февраля. Это произойдет после недавнего выхода индекса потребительских цен (CPI), который показал более высокий, чем ожидалось, уровень инфляции. Однако аналитики отмечают, что компоненты, влияющие на базовую инфляцию PCE, могут свидетельствовать о менее значительном инфляционном давлении по сравнению с CPI.

На что обратить внимание:

• Тренды базовой инфляции PCE – Если показатель окажется слабым, это может усилить ожидания снижения ставок во второй половине 2025 года.

• Уровень доверия потребителей в США – Индекс потребительского доверия Conference Board (вторник) предоставит информацию о настроениях домохозяйств.

• Пересмотр ВВП за четвертый квартал – Вторая оценка ВВП США (четверг) может скорректировать прогнозы экономического роста.

Влияние на рынок: Если инфляция продолжит снижаться, ожидания снижения ставок в сентябре 2025 годамогут укрепиться. Однако если инфляция PCE останется высокой, ФРС может отложить первое снижение ставок до конца 2025 года.

Европа: выборы в Германии и инфляционные тренды

Результаты выборов в Германии 23 февраля станут важным событием для рынков. Аналитики предупреждают, что если традиционные партии не смогут получить двухтретье большинство, могут возникнуть опасения по поводу способности нового правительства проводить фискальное стимулирование.

Ключевые экономические события в Еврозоне:

• Индекс делового климата Ifo в Германии (понедельник) – Ожидается подтверждение оптимизма, отраженного в последнем индексе ZEW.

• Данные об инфляции в Германии и Франции (четверг и пятница) – Предварительные показатели инфляции за февраль повлияют на дальнейшие решения Европейского центрального банка (ЕЦБ).

• Разбивка ВВП Германии за четвертый квартал (вторник) – Предоставит данные о секторах, которые способствуют или тормозят экономический рост.

Влияние на рынок: Политическая неопределенность в Германии и замедление инфляции могут ослабить евро (EUR/USD) и повлиять на доходность облигаций в регионе.

Азия: решения центральных банков и обновления по инфляции

Япония:

Индекс потребительских цен (CPI) Токио за февраль, который выйдет в пятницу, даст предварительный сигнал о тенденциях инфляции по стране. Ожидается, что Банк Японии (BoJ) может повысить процентные ставки во второй половине 2025 года, но решение будет зависеть от новых данных об инфляции.

Дополнительные данные:

• Промышленное производство и розничные продажи Японии (пятница) – Покажут, сохраняется ли восстановление производства после недавнего роста.

Влияние на рынок: Если инфляция окажется выше ожиданий, это может усилить вероятность того, что Банк Японии повысит ставки в 2025 году, что укрепит японскую иену (USD/JPY).

Южная Корея:

Заседание Центрального банка Южной Кореи (BoK) во вторник, по прогнозам, приведет к снижению ставки на 25 базисных пунктов до 2,75% в попытке поддержать замедляющийся экономический рост.

Влияние на рынок: Снижение ставки может ослабить южнокорейскую вону (KRW), особенно в условиях неопределенности в отношении торговой политики США.

Другие глобальные события, на которые стоит обратить внимание

• Канада: Отчет по ВВП за четвертый квартал (пятница) покажет, повлиял ли сильный рост розничных продаж в декабре на экономический рост.

• Великобритания: Неделя с небольшим объемом данных, ожидается только индекс цен на жилье Nationwide (пятница).

• Швейцария: Данные по ВВП за четвертый квартал (четверг) помогут определить экономическую динамику страны в 2025 году.

• Китай: PMI за февраль (1 марта) станет важным показателем восстановления промышленного и сервисного секторов после слабых данных за январь.

Прогноз рынка: чего ожидать?

1. Инфляция в США и политика ФРС – Более слабые данные по PCE могут усилить ожидания снижения ставок в сентябре, тогда как высокая инфляция может отложить это решение до конца 2025 года.

2. Политические риски в Европе – Итоги выборов в Германии могут повлиять на курс евро (EUR/USD), если политическая неопределенность усилится.

3. Решения центральных банков Азии – Ожидания повышения ставок Банком Японии (BoJ) и снижения ставок Банком Кореи (BoK) будут определять движение японской иены (JPY) и южнокорейской воны (KRW).

С учетом текущей адаптации рынков к рискам инфляции, изменениям в торговой политике и решениям центральных банков, инвесторы должны подготовиться к увеличению волатильности на валютных и долговых рынках в ближайшую неделю.