Semana à Frente: Eventos-Chave Impactando os Mercados de Câmbio e Títulos

Atualizado em 25 de fevereiro de 2025

Foco do Mercado: Dados de Inflação dos EUA, Eleições na Alemanha e Decisões de Política Global

À medida que os mercados entram na última semana de fevereiro, eventos econômicos importantes nos Estados Unidos, Europa e Ásia moldarão os movimentos nos mercados de câmbio e títulos. O foco estará nos dados de inflação PCE dos EUA, eleições na Alemanha e decisões de política monetária na Coreia do Sul e no Japão.

Com o Federal Reserve adotando uma postura cautelosa em relação aos cortes de juros, os indicadores econômicos mais recentes serão acompanhados de perto para avaliar os próximos passos na política monetária global.

Perspectiva dos EUA: Dados de Inflação PCE em Destaque

O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), a medida de inflação preferida do Federal Reserve, será divulgado na sexta-feira, 23 de fevereiro. Isso ocorre após a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), que mostrou uma inflação superior às expectativas. No entanto, analistas sugerem que os componentes que influenciam a inflação subjacente do PCE podem indicar uma pressão inflacionária menos intensa do que a sugerida pelo CPI.

O que Observar:

• Tendências da inflação PCE subjacente – Uma leitura mais fraca pode fortalecer as expectativas de cortes nas taxas no segundo semestre de 2025.

• Confiança do consumidor nos EUA – O Índice de Confiança do Consumidor da Conference Board (terça-feira) fornecerá informações sobre o sentimento dos lares americanos.

• Revisão do PIB do quarto trimestre – A segunda estimativa do PIB dos EUA (quinta-feira) pode ajustar as projeções de crescimento econômico.

Impacto no Mercado: Se a inflação continuar a desacelerar, as expectativas de um corte nas taxas em setembro de 2025 podem se consolidar. No entanto, se a inflação PCE permanecer elevada, o Federal Reserve pode adiar seu primeiro corte de juros para o final de 2025.

Europa: Eleições na Alemanha e Tendências da Inflação

Os resultados das eleições na Alemanha em 23 de fevereiro serão um dos principais focos do mercado. Analistas alertam que, se os partidos tradicionais não conseguirem obter uma maioria de dois terços, podem surgir preocupações sobre a capacidade do novo governo de implementar estímulos fiscais.

Eventos Econômicos-Chave na Zona do Euro:

• Índice de Clima Empresarial Ifo da Alemanha (segunda-feira) – Espera-se que confirme o otimismo observado no índice ZEW mais recente.

• Dados de inflação na Alemanha e França (quinta e sexta-feira) – As leituras preliminares da inflação de fevereiro influenciarão as próximas decisões do Banco Central Europeu.

• Detalhamento do PIB do quarto trimestre da Alemanha (terça-feira) – Fornecerá informações sobre quais setores estão impulsionando ou desacelerando a economia.

Impacto no Mercado: A incerteza política na Alemanha e leituras mais fracas da inflação podem pressionar o euro (EUR/USD) e impactar os rendimentos dos títulos na região.

Ásia: Decisões de Bancos Centrais e Atualizações sobre a Inflação

Japão:

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de Tóquio para fevereiro, previsto para sexta-feira, oferecerá um sinal antecipado das tendências da inflação em todo o país. Ainda há expectativas de que o Banco do Japão (BoJ) possa realizar mais um aumento de juros em 2025, mas os dados de inflação serão fundamentais para definir essa decisão.

Outros Dados Importantes:

• Produção industrial e vendas no varejo do Japão (sexta-feira) – Indicarão se a recente recuperação na produção industrial está se sustentando.

Impacto no Mercado: Uma leitura forte da inflação pode reforçar as expectativas de que o BoJ aumentará as taxas novamente em 2025, fortalecendo o iene japonês (USD/JPY).

Coreia do Sul:

A reunião de política monetária do Banco da Coreia (BoK) na terça-feira deve resultar em uma redução de 25 pontos-base na taxa de juros, para 2,75%, à medida que o banco central busca estimular o crescimento econômico.

Impacto no Mercado: Um corte nas taxas pode enfraquecer o won sul-coreano (KRW), especialmente em meio à incerteza sobre as políticas comerciais dos EUA e riscos tarifários globais.

Outros Eventos Econômicos a Observar

• Canadá: O relatório do PIB do quarto trimestre (sexta-feira) mostrará se o forte crescimento das vendas no varejo em dezembro impulsionou a economia.

• Reino Unido: Semana com poucos dados, com apenas o Índice Nationwide de Preços de Imóveis (sexta-feira) sendo aguardado.

• Suíça: Os dados do PIB do quarto trimestre (quinta-feira) indicarão a trajetória da economia suíça para 2025.

• China: Os PMIs de fevereiro (1º de março) serão acompanhados para avaliar sinais de recuperação na manufatura e serviços após os dados fracos de janeiro.

Perspectivas do Mercado: O Que Esperar?

1. Inflação dos EUA e Política do Fed – Uma leitura fraca do PCE pode reforçar apostas em um corte de juros em setembro, enquanto uma inflação persistente pode adiar a decisão para o final de 2025.

2. Riscos Políticos na Europa – As eleições na Alemanha podem impactar o euro (EUR/USD) caso aumente a incerteza política.

3. Decisões de Bancos Centrais Asiáticos – As expectativas de um aumento de juros do BoJ e cortes nas taxas do BoK afetarão os movimentos do iene japonês (JPY) e do won sul-coreano (KRW).

Com os mercados ajustando-se a riscos inflacionários, mudanças na política comercial e decisões dos bancos centrais, os investidores devem se preparar para uma maior volatilidade nos mercados de câmbio e títulos nesta semana.