Ata do Fed deve trazer pistas importantes em meio a tensões tarifárias e instabilidade nos mercados

Atualizado: 15 de abril de 2025

À medida que os mercados continuam a navegar por uma série de sinais econômicos conflitantes e tensões geopolíticas, todas as atenções se voltam para a próxima divulgação da ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que pode oferecer informações cruciais sobre os próximos passos do Federal Reserve. Prevista para ser publicada ainda hoje, a ata da reunião de política monetária realizada em 19 e 20 de março deve esclarecer a posição dos formuladores de política sobre potenciais cortes de juros e o panorama econômico mais amplo.

Expectativas de corte de juros continuam na mesa

Os participantes do mercado aguardam com expectativa uma sinalização sobre se o Fed permanece inclinado a reduzir os juros ainda este ano. Embora as pressões inflacionárias tenham se suavizado, a incerteza em torno dos dados futuros manteve o banco central em uma postura cautelosa. Declarações recentes de autoridades do Fed apontam para uma divisão crescente: alguns apoiam manter as taxas elevadas por mais tempo para conter a inflação, enquanto outros defendem uma flexibilização gradual caso a atividade econômica desacelere.

Riscos tarifários adicionam nova camada de complexidade

Complicando ainda mais o cenário de decisão do Fed estão as preocupações renovadas com tarifas comerciais. Um possível aumento de tarifas pelo governo Biden sobre importações estratégicas — especialmente da China — pode reacender pressões inflacionárias nas cadeias de suprimento. Isso levanta receios de que a inflação possa se mostrar mais persistente do que o previsto, o que, por sua vez, poderia adiar ou limitar o escopo de futuros cortes de juros neste ano.

O que o mercado está observando

Investidores irão analisar cuidadosamente a ata em busca de sinais de divergência interna, avaliações de riscos econômicos e mudanças na linguagem que possam indicar uma possível mudança em direção à flexibilização monetária. O que está em jogo vai além do momento do primeiro corte: trata-se também da trajetória geral da política monetária em 2025. Os mercados futuros atualmente precificam uma chance de 60–70% de um corte até setembro, embora essa perspectiva continue altamente dependente dos dados e das tensões geopolíticas.

Implicações globais

A política monetária dos EUA não opera em isolamento. Qualquer mudança de direção por parte do Fed pode ter efeitos em cascata nos mercados globais, influenciando o câmbio, a dívida de mercados emergentes e os fluxos de investimento em ações. Com o crescimento global já impactado pela desaceleração da China e por conflitos geopolíticos, os próximos passos do Fed podem estabilizar ou, ao contrário, aumentar a instabilidade no sentimento dos investidores ao redor do mundo.