관세 긴장과 시장 불안 속, 연준 의사록이 향후 정책 방향에 대한 단서 제공 예정

업데이트: 2025년 4월 15일

글로벌 시장이 경제 신호와 지정학적 긴장이 혼재된 상황을 헤쳐 나가는 가운데, 미국 연방준비제도(Fed)의 다음 행보에 대한 통찰을 얻기 위해 시장의 이목이 연방공개시장위원회(FOMC)의 회의록에 집중되고 있습니다. 오는 오늘 발표될 예정인 3월 19~20일 정책회의의 의사록은 금리 인하 가능성과 경제 전반에 대한 정책 입안자들의 입장을 조명할 것으로 예상됩니다.

금리 인하 기대 여전히 유효

시장 참가자들은 올해 연준이 금리를 인하할 의향이 있는지에 대한 분명한 신호를 기대하고 있습니다. 인플레이션 압력이 다소 완화되었음에도 불구하고, 향후 지표에 대한 불확실성으로 인해 연준은 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 최근 연준 관계자들의 공개 발언에 따르면, 금리를 더 오래 유지하려는 측과 경기 둔화 시 점진적인 인하를 지지하는 측 간의 의견 차이가 커지고 있습니다.

관세 리스크, 새로운 변수로 부각

연준의 정책 결정에 또 다른 복잡성을 더하는 요소는 부활한 관세 관련 우려입니다. 바이든 행정부가 특히 중국산 주요 수입품에 대해 관세를 인상할 가능성이 제기되면서, 공급망 전반에 걸쳐 물가 상승 압력이 다시 불붙을 수 있다는 경고가 나오고 있습니다. 이는 인플레이션이 예상보다 더 오래 지속될 수 있다는 우려로 이어지며, 결과적으로 올해 금리 인하의 시기와 규모에 영향을 미칠 수 있습니다.

시장 관전 포인트

투자자들은 오늘 발표될 의사록에서 내부 이견, 경제 리스크에 대한 평가, 완화로의 방향 전환을 시사하는 표현 변화 등을 주의 깊게 분석할 것입니다. 초점은 첫 금리 인하 시점뿐만 아니라, 2025년 전반의 통화 정책 경로에 있습니다. 현재 선물 시장은 9월까지 금리 인하 가능성을 약 60~70%로 반영하고 있지만, 이 전망은 향후 경제 데이터와 지정학적 변수에 따라 얼마든지 달라질 수 있습니다.

글로벌 영향력

미국의 통화 정책은 전 세계 금융시장에 막대한 영향을 미칩니다. 연준이 비둘기파적 기조로 전환할 경우, 달러 약세와 위험자산 선호가 확산될 수 있으며, 반대로 긴축 기조 유지 시 신흥 시장과 글로벌 유동성에 부담을 줄 수 있습니다. 이미 중국 경기 둔화와 지정학적 갈등으로 압박을 받고 있는 세계 경제에 있어, 연준의 다음 조치는 투자 심리를 안정시킬 수도, 반대로 악화시킬 수도 있는 중대한 변수입니다.