변화하는 시장 환경 속에서 연준이 레포 도구를 강화하다

2025년 5월 23일 업데이트됨

금융 시장이 진화하고 유동성 수요가 변화함에 따라, 미국 연방준비제도(Fed)는 자사의 운영 프레임워크의 중요성을 지속적으로 강조하고 있습니다. 2025년 5월 22일, 시스템 공개시장계정(SOMA) 매니저 로베르토 페를리는 정례 연설에서 스탠딩 레포 설비(SRF)와 외국 및 국제 통화 당국(FIMA) 레포 설비가 통화 정책 실행에서 수행하는 핵심적인 역할을 다시 한번 강조했습니다.

SRF: 하루짜리 시장을 위한 구조적 안전망

페를리는 SRF가 하루짜리 금리의 상한 역할을 한다고 설명했습니다. 이 설비를 통해 자격을 갖춘 거래상대방은 미국 국채를 담보로 하룻밤 자금을 확보할 수 있습니다. 이는 급격한 금리 상승을 억제하고, 연방기금금리를 연방공개시장위원회(FOMC)가 정한 목표 범위 내로 유지합니다.

그는 SRF가 영구적인 유동성 백스톱(backstop)으로 발전했으며, 금융 시장의 안정을 제공하고 연준의 운영 준비태세에 대한 신뢰를 강화한다고 강조했습니다.

FIMA 레포: 글로벌 달러 유동성의 안정화

이 연설에서는 FIMA 레포 설비도 다뤄졌습니다. 해당 설비는 외국 중앙은행이 미국 국채를 담보로 미국 달러에 접근할 수 있게 해줍니다. 이를 통해 연준은 글로벌 기관들이 국채를 직접 매각하지 않고도 유동성 수요를 관리할 수 있도록 지원하며, 시장 혼란을 최소화합니다.

이 설비는 글로벌 금융 시스템에 스트레스가 가중되는 시기, 시장 질서를 유지하는 전략적 도구로 자리 잡았습니다.

정책 집행에서의 전략적 적응력

페를리는 시장 변화에 적응하려는 연준의 지속적인 노력을 강조했습니다. 금융 구조가 점점 더 복잡해짐에 따라, SRF와 FIMA 레포 같은 도구는 정책 전달이 원활하고 예측 가능하게 이루어지도록 보장하는 안전 장치로 작용합니다.

그는 또한 연준이 투명성, 일관된 소통, 운영 안정성을 중시한다는 점을 재확인했으며, 이는 시장 신뢰를 유지하는 데 핵심적인 요소입니다.

투자자 관점: 시장 신뢰의 기반

시장 참여자들이 종종 금리 결정이라는 주요 뉴스에 집중하는 반면, 연준의 무대 뒤 정책 운영——레포 설비와 같은——은 일일 안정성 확보에 필수적입니다. 페를리의 발언은 연준의 정책 도구들이 광범위하고 정밀하게 조율되어 있으며, 유동성 수요에 정확히 대응할 준비가 되어 있음을 상기시킵니다.