Minggu Ini: Peristiwa Penting yang Mempengaruhi Pasar FX & Obligasi

Diperbarui 25 Februari 2025

Fokus Pasar: Data Inflasi AS, Pemilu Jerman & Keputusan Kebijakan Global

Saat pasar memasuki minggu terakhir Februari, peristiwa ekonomi utama di Amerika Serikat, Eropa, dan Asia akan mempengaruhi pergerakan mata uang dan obligasi. Sorotan utama adalah data inflasi PCE AS, pemilu Jerman, dan keputusan kebijakan moneter di Korea Selatan serta Jepang.

Dengan Federal Reserve mempertahankan pendekatan hati-hati terhadap pemotongan suku bunga, indikator ekonomi terbaru akan dipantau secara ketat untuk menilai langkah selanjutnya dalam kebijakan moneter global.

Prospek AS: Inflasi PCE Menjadi Sorotan

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), ukuran inflasi pilihan Federal Reserve, akan dirilis pada Jumat, 23 Februari. Ini terjadi setelah laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru menunjukkan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Namun, para analis menyarankan bahwa komponen yang mempengaruhi inflasi inti PCE mungkin menunjukkan tekanan inflasi yang lebih ringan dibandingkan dengan CPI.

Yang Perlu Diperhatikan:

• Tren inflasi inti PCE – Angka yang lebih rendah dapat memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga pada paruh kedua 2025.

• Kepercayaan konsumen AS – Indeks Kepercayaan Konsumen Conference Board (Selasa) akan memberikan wawasan tentang sentimen rumah tangga.

• Revisi PDB kuartal keempat – Estimasi kedua PDB AS (Kamis) dapat memperjelas ekspektasi pertumbuhan ekonomi.

Dampak pada Pasar: Jika inflasi terus mereda, ekspektasi pemotongan suku bunga pada September 2025 bisa semakin kuat. Namun, jika inflasi PCE tetap tinggi, Federal Reserve dapat menunda pemotongan suku bunga pertama hingga akhir 2025.

Eropa: Pemilu Jerman & Tren Inflasi

Hasil pemilu Jerman pada 23 Februari akan menjadi perhatian utama pasar. Para analis memperingatkan bahwa jika partai-partai tradisional gagal memperoleh mayoritas dua pertiga, kekhawatiran dapat muncul mengenai kemampuan pemerintah baru dalam mengimplementasikan stimulus fiskal.

Peristiwa Ekonomi Utama di Zona Euro:

• Indeks Iklim Bisnis Ifo Jerman (Senin) – Diharapkan mengonfirmasi optimisme yang tercermin dalam indeks ZEW terbaru.

• Data inflasi Jerman & Prancis (Kamis & Jumat) – Perkiraan awal inflasi Februari akan mempengaruhi keputusan berikutnya dari Bank Sentral Eropa (ECB).

• Rincian PDB Jerman kuartal keempat (Selasa) – Memberikan wawasan tentang sektor-sektor yang mendorong atau menghambat pertumbuhan ekonomi.

Dampak pada Pasar: Ketidakpastian politik di Jerman dan data inflasi yang lebih rendah dapat menekan euro (EUR/USD) serta mempengaruhi imbal hasil obligasi di kawasan tersebut.

Asia: Keputusan Bank Sentral & Pembaruan Inflasi

Jepang:

Indeks Harga Konsumen (CPI) Tokyo untuk Februari, yang akan dirilis pada Jumat, akan memberikan indikasi awal tentang tren inflasi nasional. Ekspektasi terhadap kenaikan suku bunga tambahan oleh Bank of Japan (BoJ) pada 2025 tetap ada, tetapi data inflasi akan menjadi faktor kunci dalam membentuk harapan tersebut.

Data Tambahan:

• Produksi industri & penjualan ritel Jepang (Jumat) – Akan memberikan wawasan lebih lanjut tentang kekuatan ekonomi setelah pemulihan produksi baru-baru ini.

  
  

Dampak pada Pasar: Data inflasi yang kuat dapat memperkuat ekspektasi bahwa BoJ akan menaikkan suku bunga lagi pada 2025, yang akan mendukung yen (USD/JPY).

Korea Selatan:

Rapat kebijakan moneter Bank of Korea (BoK) pada Selasa diperkirakan akan menghasilkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 2,75% guna mendukung pertumbuhan ekonomi yang melambat.

Dampak pada Pasar: Pemotongan suku bunga dapat melemahkan won Korea Selatan (KRW), terutama di tengah ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan AS.

Peristiwa Ekonomi Lain yang Perlu Diperhatikan

• Kanada: Laporan PDB kuartal keempat (Jumat) akan menunjukkan apakah penjualan ritel yang kuat pada Desember berdampak pada pertumbuhan ekonomi.

• Inggris: Minggu yang tenang dengan hanya data Indeks Harga Rumah Nationwide (Jumat) yang dijadwalkan.

• Swiss: Data PDB kuartal keempat (Kamis) akan memberikan gambaran tentang momentum ekonomi menuju 2025.

• China: Data PMI Februari (1 Maret) akan dipantau untuk tanda-tanda pemulihan di sektor manufaktur dan jasa setelah data yang lemah pada Januari.

Prospek Pasar: Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

1. Inflasi & Kebijakan The Fed – Data PCE yang lebih rendah dapat memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga pada September, sementara inflasi yang tetap tinggi dapat menunda keputusan ini hingga akhir 2025.

2. Risiko Politik di Eropa – Pemilu Jerman dapat mempengaruhi sentimen euro (EUR/USD) jika ketidakpastian politik meningkat.

3. Keputusan Bank Sentral di Asia – Ekspektasi kenaikan suku bunga oleh BoJ dan pemotongan suku bunga oleh BoK akan mempengaruhi pergerakan yen Jepang (JPY) dan won Korea Selatan (KRW).

Dengan pasar yang menyesuaikan diri terhadap risiko inflasi, perubahan kebijakan perdagangan, dan keputusan bank sentral, investor harus bersiap menghadapi volatilitas yang meningkat di pasar FX dan obligasi minggu ini.