La Fed sous pression politique et financière : Powell sur un fil à l’approche des décisions sur les taux

Mis à jour le 25 avril 2025

Les marchés surveillent de près le prochain mouvement de la Réserve fédérale dans un contexte de tensions politiques accrues et d’inquiétude croissante des investisseurs. Alors que l’inflation se modère progressivement et que les attentes de baisses de taux s’amenuisent, le président de la Fed, Jerome Powell, doit faire preuve de prudence monétaire tout en faisant face à des critiques politiques croissantes de la part de l’ancien président Donald Trump — qui, malgré ses attaques, affirme ne pas vouloir remplacer Powell.

Trump critique Powell, les marchés vacillent... puis se stabilisent

Au début de la semaine, Donald Trump a vivement critiqué Powell lors d’une interview télévisée, qualifiant la politique de taux de la Fed d’“irresponsable” et accusant la banque centrale de “nuire davantage qu’aider” l’économie. Ces déclarations ont d’abord fait chuter les contrats à terme sur actions et relancé les spéculations sur un possible changement de direction à la Fed.

Mais Trump a rapidement précisé qu’il “n’a pas l’intention actuelle” de limoger Powell s’il est réélu, ce qui a rassuré les marchés. Les contrats à terme ont rebondi en milieu de semaine. Les analystes soulignent qu’une remise en cause de l’indépendance de la Fed pourrait gravement nuire à la confiance des investisseurs.

Ce que la Fed surveille : inflation, logement et politique

Même si les données de mars montrent une modération de l’inflation, les responsables de la Fed s’inquiètent toujours des pressions persistantes sur les prix des services et du logement. Powell a réaffirmé que la Fed avait besoin de “plus de certitude” avant d’envisager des baisses, d’autant plus que le marché du travail reste solide.

Les taux hypothécaires sont aussi au cœur des préoccupations. Avec le taux directeur maintenu entre 4,25 % et 4,5 %, les taux fixes sur 30 ans avoisinent toujours 6,9 %, un niveau qui pèse sur les primo-accédants et les demandes de refinancement. Les économistes estiment que ces taux pourraient baisser d’ici la fin de l’année, à condition que l’inflation continue de ralentir et qu’aucun choc extérieur majeur n’intervienne.

Perspectives : pause en juin, inflexion possible en septembre ?

La prochaine réunion du FOMC est prévue pour le 7 mai 2025, et aucun changement de taux n’est attendu. Les investisseurs scruteront cependant le ton du communiqué et la conférence de presse de Powell.

À ce stade, les marchés anticipent une première baisse potentielle en septembre ou au-delà, compte tenu de la fermeté de Powell et des pressions politiques persistantes. Néanmoins, un ralentissement marqué de l’économie ou de l’inflation pourrait reconfigurer le calendrier.

Conclusion

Pris entre critiques politiques, attentes des marchés et signaux économiques contradictoires, Jerome Powell avance avec prudence. La crédibilité et l’indépendance de la Fed sont une fois de plus mises à l’épreuve. Pour l’heure, le message reste clair : pas de précipitation — la Fed reste sur ses gardes.