La Fed maintient les taux et ralentit la réduction de son bilan : Un virage stratégique révélateur d’une prudence face aux vents contraires économiques

Mis à jour le 26 mars 2025

Source: AP Photo/Andrew Harnik

Le FOMC maintient les taux d’intérêt entre 4,25 % et 4,50 %

Lors de sa très attendue réunion de mars, le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a décidé de maintenir le taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, illustrant une posture prudente face à un contexte économique incertain.

Cette décision marque la cinquième réunion consécutive sans changement de taux, soulignant le message de la Fed selon lequel l’inflation reste tenace, tandis que les signes de ralentissement de la croissance incitent à la retenue.

Réduction du bilan : rythme ralenti à partir d’avril

Dans un changement de cap notable, la Fed a annoncé qu’elle allait ralentir la réduction de son bilan à partir du mois d’avril.

• Le plafond mensuel de remboursement des bons du Trésor passera de 25 milliards $ à 5 milliards $

• La banque centrale justifie cette mesure par la volonté de maintenir la stabilité financière et d’éviter un durcissement excessif des conditions monétaires

  
  

Ce choix reflète une orientation plus accommodante, visant à préserver la liquidité des marchés tout en gérant les attentes en matière de taux à long terme.

Prévisions économiques : croissance révisée à la baisse, inflation revue à la hausse

En parallèle de sa communication sur les taux et le bilan, la Fed a mis à jour son Résumé des projections économiques :

Ces révisions traduisent une inquiétude croissante : le durcissement des conditions de crédit et les incertitudes mondiales pourraient peser sur la croissance, alors que les pressions inflationnistes dans les services et sur les salaires restent élevées.

Conséquences sur les marchés et implications pour les investisseurs

La position de la Fed envoie un message nuancé : tout en réaffirmant son engagement à contenir l’inflation, elle reste attentive aux risques de ralentissement économique.

À retenir pour les investisseurs :

• Un ralentissement du dégonflement du bilan pourrait soutenir les actifs risqués et les obligations, en limitant la pression haussière sur les taux

• Aucune baisse imminente des taux n’est attendue, mais cette orientation pourrait ouvrir la voie à une action au second semestre 2025

• La Fed évolue sur une ligne de crête — entre lutte contre l’inflation et préservation de la stabilité financière