Perspectivas Económicas de EE.UU. para el Segundo Trimestre de 2025: El Crecimiento se Desacelera por Cambios en las Políticas

Actualizado el 27 de marzo de 2025

S&P Reduce Pronóstico de Crecimiento y Señala Incertidumbre Política

En su más reciente informe trimestral, S&P Global Ratings redujo significativamente su previsión de crecimiento para EE.UU. en 2025, citando un debilitamiento del panorama económico debido a recortes en el gasto federal, aumentos de aranceles y reducciones de empleo en el sector público.

Se espera que el PIB real aumente solo 1.6% en 2025, frente al 2.5% en 2024 y el 2.9% en 2023, ya que los cambios políticos frenan tanto la inversión empresarial como el consumo.

Inflación Elevada y Aumento del Desempleo

La inflación persistente sigue ejerciendo presión sobre la economía. Se proyecta que la inflación subyacente del PCE promediará 3.0% en 2025, por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, se espera que el mercado laboral se debilite gradualmente, con una tasa de desempleo que alcanzaría un máximo del 4.6% a mediados de 2026.

Indicadores Económicos Clave – Pronóstico 2025

Cambios de Política Frenan el Ritmo Económico

La rebaja en la proyección refleja los efectos inmediatos de las políticas adoptadas a principios de 2025 por la administración Trump, especialmente las restricciones comerciales y los recortes presupuestarios. Aunque hay propuestas de reformas fiscales y desregulación que podrían impulsar el crecimiento a largo plazo, su impacto aún no se ha materializado.

Las reducciones en el empleo federal y la menor contratación pública se espera que arrastren el crecimiento del empleo, mientras que la contratación privada podría disminuir por la creciente incertidumbre económica.

La Fed Solo Recortaría Tasas Una Vez en 2025

Con el crecimiento enfriándose y la inflación persistente, S&P anticipa que la Reserva Federal recortará las tasas de interés solo una vez este año, con una disminución de 25 puntos básicos, lo que situaría la tasa de referencia entre 4.00% y 4.25% para finales de 2025.

Riesgos Inclinados a la Baja

Aunque por ahora no se espera una recesión, S&P advierte que el impulso económico se está debilitando. Se prevé que la economía crezca apenas 1.55% entre el cuarto trimestre de 2024 y el cuarto trimestre de 2025, dejando poco margen de maniobra. Una mayor desaceleración global o condiciones crediticias más estrictas podrían aumentar el riesgo de recesión.

Implicaciones para el Mercado y Conclusiones

El nuevo pronóstico de S&P refuerza una postura cautelosa tanto para los mercados como para los responsables de política económica:

• La incertidumbre política frena el crecimiento, especialmente por el comercio y el ajuste fiscal

• Se espera un alivio monetario modesto, con la Fed enfocada en controlar la inflación mientras observa la debilidad del crecimiento

• El mercado laboral podría enfriarse, en particular por la pérdida de empleos en el sector público